金年会广发证券-公募基金产品研究系列之八十六：龙头券商ETF聚焦财富管理布局龙头证券公司：富管理”权重调整因子，聚焦财富管理业务金年会金字招牌，反映A场中证券主题的30只龙头上市公司的市场表现。对比全指证券，证券龙头指数长期而言具备一定超额收益，短期维度弹性相对更高。聚焦高市值龙头股，重仓股集中度高。根据Wind，截至6月24日，证券龙头指数的成分股平均总市值为878亿元，平均自由流通市。”
1.资管新规开启行业新格局：资管新规以来，我国资产管理行业的业务结构发生此消彼长的重大变化，以公募基金为代表的标准化净值型业务得到快速增长，而以信托金年会金字招牌、券商资管为代表的非标业务迎来主动管理转型。
2.截至2021年底，国内资管产品市场规模合计140.8万亿元，较2020年年末增长约13.62万亿元，同比+11%，存量规模继续创出新高。
4.其中头部基金公司充分享受行业成长及格局改善的优势，利润成长性、稳定性更为优秀，愈头部的基金公司盈利能力显著更高，分层趋势明显。
13.证券龙头指数：设置“财富管理”权重调整因子，聚焦财富管理业务，反映A场中证券主题的30只龙头上市公司的市场表现。
16.根据Wind金年会金字招牌，截至6月24日，证券龙头指数的成分股平均总市值为878亿元，平均自由流通市值为424亿元，前十大重仓股合计权重为79.7%。
18.受益于资本市场改革和创新的推进，根据Wind，证券龙头指数的ROE由2018年的4.12%回升至2021年的10.23%。
19.截至6月24日，指数市盈率（TTM）为16.58倍，位于历史16.3%分位，市净率（LF）为1.50倍，位于历史19.1%分位。
20.龙头券商ETF（159993）：鹏华基金旗下跟踪证券龙头指数的ETF产品，同时也是境内市场唯一跟踪该指数的指数基金。
21.核心假设风险：本文仅对所研究的基金产品情况进行分析，产品的统计情况可能随着时间和市场的变化以及统计方法不同而有差异。
