金年会新湖财富特别顾问金李：投资者如何选择适合自己的财富管理机构随着中国经济的快速发展，从事财富管理的机构越来越多，范围涵盖了一般的财富管理机构、三方、私人银行、家族办公室等。对于广大投资者而言，如何根据自身的条件与需求，选择不同类型的财富管理机构，是财富管理市场精确匹配的发展趋势。因此，广大投资者需要了解不同财富管理机构的特点，精准选择。
投资者是否会因为贪婪或者冲动陷入某种“心理误区”，产生误判？也许会有投资者自信地认为，自己在绝大多数时间都是理性客观的，尤其是在做资产管理相关决策时金年会金字招牌信誉至上，都是经过反复摸盘调查和深思熟虑，是能够为自己的钱负责的。但实际上，与专业的机构相比，个人投资者往往都是利用业余时间学习投资知识金年会金字招牌信誉至上，有一些投资者在简单了解政策和新闻之后就做出了判断。虽然一些资深投资者也会逐渐掌握科学的理论知识构建经验系统、建立自己的投资方法，但与信息更全面，分析能力更强和信息处理更科学系统的机构相比，个人投资者的局限性显而易见。
当风险来临时，机构投资者可以依靠信息和研究方面的优势，与风险合规人员协作，更加科学地实施决策并防范风险，把控全局。而这些优势，个人投资者在自己与市场的博弈中很难达到。显而易见，机构投资在资产保值增值方面更胜一筹。这个结论与市场实际运作呈现的变化也是一致的。以股票市场为例，境内专业机构也从2004年的不到20%提升至2020年的近30%。与个人投资者相比，机构投资者在中国市场的投资范围更广泛、周期更长、交易成本更低，平均收益率更高，也更契合家庭财富管理的初衷。
实际上，已经有很多投资者意识到了这一点。深交所公布2019年个人投资者状况调查结果，受访者理性程度进一步提升，短线交易行为有所减弱，受访者参与公募基金积极性显著提高，投资者通过第三方财富管理机构间接入市渐成趋势。
所谓第三方财富管理机构，是指独立于基金公司、证券公司、保险公司和银行的大型金融机构，主要为客户提供综合性财富管理规划服务和产品推荐的独立法人金融机构。
对于创富能力比较强的投资者，多数会选择第三方财富管理机构中的家族办公室或者私人银行。除了强势的金融功能，这些机构还可以从子女教育、家族治理、企业传承、家族慈善等多个角度提供家族财富管理全方位解决方案。私人银行甚至可以帮助客户在内部协调资源，填补投资者的资金缺口。但财富管理办公室和私人银行一般要求投资者净资产要在600万元以上，收取的管理服务费用较高，但相应提供的服务也更加私密，可以为在投资者“守富”“用富”和“传富”过程中的提供更多、更优解决方案。
那么，对于资产600万元以下的投资者，有哪些第三方财富管理机构可供选择呢？是传统的基金公司、证券公司、保险公司、信托公司和银行，还是其他新型财富管理机构？要回答这个问题，首先要做到的就是“知己”。
在机构选择前，我们要先做到把自己的资产进行梳理。根据标准–普尔家庭资产象限图，个人账户分成4个部分：要花的钱、保命的钱、保本升值的钱和生钱的钱。能够用于投资的，应该刨除“要花的钱”和“保命的钱”。投资者不应该在最基本的流动性资产尚未配足的情况下盲目地追求收益性资产。
在这里，有必要先把三大典型投资陷阱与投资者分享。第一种是财富管理机构向客户承诺保本高收益，实则庞氏骗局。他们通过时常组织聚餐、旅游等各种手段向他们展现企业的资本实力，并承诺年收益率高达16%以及保本保息。面对大类资产市场少有的高收益，很多投资者没有经受住。结局是，“你看上了人家的利息，人家看上的是你的本金”。此外，还有“渠道为王”和销售人员飞单两种情况发生。实际上，碰到以上这三种情况的投资者，只要稍微冷静客观，就会发现其中的巨大风险。
什么样的第三方财富管理机构值得信任？首先，投资者应当选择正规持牌的业内头部机构。其次，投资者既不能只看见收益忽视风险，也不能以偏概全，全盘否定，放弃资产保值升值的机会。事实上，根据欧美等成熟市场的经验，第三方财富管理机构具有独特的竞争优势，是平民版的家族办公室或私人银行。在美国等发达国家，第三方财富管理机构的市场份额占比50%以上。投资者选择财富管理机构的标准应该在以下几个方面：
第三方财富管理机构是真正独立于产品的“第三方”，应该始终站在客户的立场上，按照客户风险偏好以及目标收益提供专业的服务，而不是按照产品佣金多少来做销售决策。如何才能保证第三方财富管理机构坚定地和投资者站在一起呢？这就需要第三方财富管理公司与客户盈利绑定。
最直接的方式就是第三方财富管理机构向客户并且只向客户收取服务费用。有效做法是，机构向客户每年收取资产1%的管理费用。无论收益是10%还是15%，都只收取1%。但是当达到年化收益达到25%的时候，根据超额奖金的规定，投资者会拿出超出部分的25%或者更多作为奖励。要做到为客户持续创造收益的能力，除了在投资领域有专业的知识和丰富的经验，第三方财富管理机构还有一个最重要的核心能力。
与大部分传统金融机构不同，第三方财富管理机构的核心竞争力在于金年会金字招牌信誉至上，能根据客户的个性化需求提供整体资产配置方案，从而最大限度地达成客户的财富管理目标。纵观美国等发达国家的第三方财富管理机构发展道路，都是从销售产品开始，在深入了解客户需求之后，有了为用户提供资产组合顶层设计的更高级别服务模式，最终将达到全权委托的最高级别，也是最优模式。
如今，随着监管力度的加强与市场的净化，中国将不断涌现出新型的第三方财富管理机构，它们的创始人一般拥有多年一线行业经验，注重客户需求调查和研究，倾向于从投资顾问的专业立场给出大类资产配置建议，也就是从以产品销售为导向转为以客户需求为导向，业务模式多是资产配置，财富规划的顶层设计。未来，随着我国货币市场、外汇市场、资本市场的迅速发展和日趋成熟，投资者们将逐步认识到第三方财富管理机构的重要价值，体验不同形式的财富管理服务。那时，第三方财富管理机构将会焕发真正的生机。更多投资者会从第三方财富管理机构更加专业的资产配置能力上，实现财富在时间上的传承，空间上的转移，从而最大程度地让财富真正地帮助投资者个人和家庭获得满足和幸福。（作者为植信投资研究院特别顾问、北京大学金融学讲席教授金李）
